央行超预期降息！下降15个基点！

据央行消息，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今天人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，充分满足了金融机构需求。

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其中，7天期逆回购操作利率为1.8%，较上月下降10个基点；MLF操作利率为2.5%，较上月下降15个基点。

这是在6月“降息”后，央行再次“降息”。

央行上一次调整这一中期政策利率是在6月，当时1年期MLF利率结束了连续9个月的按兵不动，下调10个基点至2.65%。

MLF，中期借贷便利，俗称基准利率中的基准，是指各大银行将手中的国债、央行票据等质押给央行后，央行给各大银行提供贷款，MLF是央行向符合一定资质要求的银行提供的一种特殊贷款，今日下调的是这次这个贷款的利率。接下来值得关注的是将于8月20日公布的贷款市场报价利率（LPR）。MLF利率是LPR利率锚，从历史经验看，MLF利率与LPR同步性较高。同时，LPR的变化，也往往意味着房贷利率的变化——绝大部分房贷利率根据LPR加减点数而形成。

以今年6月为例，6月20日，人民银行下调贷款市场报价利率（LPR），其中，1年期LPR为3.55%，下调10个基点；5年期以上LPR为4.20%，同样下调10个基点。

在6月LPR下调后，7月份房贷利率也有明显的下降。据贝壳研究院监测显示，2023年7月，百城首套主流房贷利率平均为3.90%，二套主流房贷利率平均为4.81%，均较上月下降10个基点。

对此有业内人士表示：“如果届时8月LPR利率持续下降，那么，全国大部分城市的房贷利率都可能下调到4%以内。”

不过，更多的人还是关心，存量房贷利率如何下调，央行的指导何时才能最终落地！

此外，中国人民银行8月11日公布的数据显示，7月人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元，明显低于市场预期；新增社融5282亿，同比少增2703亿，同样低于市场预期。

今年下半 年政府债很可能从8月开始迎来发行高峰，同时8月MLF到期规模为4000亿元，流 动性面临一定的缺口。在满足信贷增长需求，呵护流动性市场合理充裕的目标下，数量端宽货币工具更有可能靠前发力。在对年内CPI同比回升的积极与消极假设下， 年底前MLF利率降息空间可能在10到30个基点。当前社融存量接近366万亿，MLF降息对于压降全社会利息成本的效果显著，加大降息力度在中长期的时间维度上是有必要的。当前金融机构信贷投放压力仍要高于实体有效需求，贷款利率仍有下行空间。

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